近半年以来，宁德时代市值蒸发了约7000亿元，从2.1万亿的高位滑落至1.4万亿。可硬币的另一面，宁德时代营收和净利润屡创新高。
业绩向上、股价向下，这种反差像一道刺眼的裂缝，让人不得不追问：是车企不愿再给“宁王”打工了，还是资本市场提前透支了未来的想象？
资本市场上，宁德时代最近有点压力。9月16日，宁德时代A股盘中一度跌破300元，创近一年新低。
最近多个交易日，其股价都在300元左右徘徊。
作为全球动力电池龙头老大，宁德时代自2024年初到2026年4月末，股价从100元出头飙涨至467.35元的高点，市值一度超过2.1万亿元。
然而在此之后，宁德时代股价开始猛跌，如今市值约1.4万亿元。换而言之，宁德时代半年内，市值蒸发7000亿元。
耐人寻味的是，宁德时代今年上半年营收和利润均创下新高。其中营收2769.17亿元，同比暴涨54.8%；归母净利润432.84亿元，同比劲增42%。
业绩与股价之间的走势，呈现完全相反的状态。
有观点认为，造成股价下滑市值蒸发的主因，是车企们不想再给宁德时代打工了，诸多车企纷纷开始“去宁化”。对此，宁德时代似乎也坐不住了。
有媒体称，宁德时代正准备回应“相关车企选择其他动力电池供应商”的传闻。
2. 纷纷去宁：车企不愿只做打工人宁德时代是中国乃至全球动力电池领域的绝对王者，今年上半年其全球市占率约40%，连续九年全球第一。
整车成本中，动力电池占比约35%至40%。谁掌握电池，谁就掌握了整车命门。
核心技术、规模优势等因素，让宁德时代常年维持稳定高利润。但与此同时，车企们却增收不增利。
万得数据显示，今年上半年收入排名靠前的12家车企，合计净利润才193亿元，不及宁德时代的一半。
宁王和车企之间的矛盾，早在2022年就被广汽集团时任董事长曾庆洪点破，其笑称：“那我现在不是给宁德时代打工吗？”
车企们当然不愿意，于是扶持二供、自研电池、自建电池厂，纷纷走向“去宁化”之路。
例如广汽、长安扶持二供，把订单分给中创新航等二线厂商。
比亚迪、吉利、长城自建电池厂，理想、小米自研电池，深度绑定二线伙伴。
理想近日不惜拿出26.5亿元入股欣旺达动力，成为其第二大股东。
3. 王座未倾：曾毓群稳坐中军帐事实上，车企“去宁化”并非今年才起，早已暗流多年。
但宁德时代的技术壁垒和规模优势，使得“去宁化”更多是雷声大雨点小，无法真正撼动动摇宁德时代的行业地位。
产品性能、稳定性、一致性、安全性、品牌力等方面，宁德时代的综合实力一直都是行业第一。
更何况，宁德时代的品牌号召力无人能及，对众多消费者而言，宁德时代几乎等同于高品质电池的首选背书。消费者购车时，常常就认这块招牌。
车企利润微薄，汽车行业时代巨变和行业白热化竞争现状才是主因，与宁德时代并无直接因果关系。
在商言商，宁德时代的电池质量好、品牌好，自然就卖得贵卖得好，且供不应求。
车企们扶持二供、自研电池、自建电池厂，深层诉求应该在于增强自身议价权、保障供应安全、分散供应链集中风险，而非真心要取而代之。
车企真正期盼的，或许是“宁王”让利降价，以解自身燃眉之急。
当年手机行业，手机厂商也多次喊过“去高通化”，但最终很多旗舰机型还是得用骁龙。
“去宁化”的喧嚣，映射的更多是下游车企们的盈利焦虑，而非动力电池市场格局的实质生变。
只要宁德时代核心技术持续领先、电池品质始终拔尖，车企们便始终难以真正“叛逃”，曾毓群便可以稳坐中军帐。
股价的起伏，终究只是资本市场的情绪波澜。而动力电池行业的王冠，短期之内很难从“宁王”头上滑落。
